CFA协会在2017年12月改变了考试成绩的公布方式，这是一个很大的变化。虽然他们不透露你的实际分数，但他们所分享的细节可以让你更清楚的了解自己的学习情况，并利用这些信息更好地准备下一次考试。如何解读CFA考试成绩呢？让我们逐一来看看。
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什么是MPS？
每次考试结束后，CFA协会都会确定每个考试级别的最低合格分数。由于MPS每年都在变化，而且不对公众开放，所以没有办法知道MPS会是多少。
这样做的原因之一是为了确保对考生的公平性，因为在设定最低分数时要考虑到每个考试的难度。那么，它是如何决定的呢？
在早期，MPS是一个简单的计算公式，只要考生正确的答案数量 ≥ 全球成绩排名前1%考生的平均分数的70% 就能通过考试。
假设在最优的情况下，前1%的考生都得了100分，那么MPS就是100*70%=70。所以只要考生的分数超过70分，就能通过考试。
但是现在，一些考生仍然错误地认为CFA协会在今天仍然使用这个方法来确定MPS。
当前，为了确定一项考试的MPS，CFA协会理事会（The Board）使用一个复杂的过程，即Angoff模型，作为确定MPS的标准。基于Angoff模型以下是每个级别的MPS的确定：
- CFA协会组成一个由大量CFA持证人参加的研讨会，对整个考试进行逐题评估。
- 参与者评估每个问题的难度，并独立判断他们期望的一个”有能力”的候选人应该在每个问题上的表现如何。
- 参与者向委员会提交一份报告，建议他们确定的分数范围，以满足作为持证人在该科目上的适当能力水平。
- 研讨会将这些分析汇编成册，这个结果是设定MPS的主要参考依据。
- 最后CFA协会理事会综合所有信息，对MPS做出最终决定。
也有考生分享，CFA协会提供的模拟考试（MOCK）分数能达到70分，基本上就可以通过考试，因为MOCK的试题难度比实际考试要难一些。
CFA考试成绩解读方法
乍一看，这可能只是一个杂乱无章的线条图，但一旦你理解了这些线条的含义，就很容易阅读了。
最低业绩分数线（MPS）：考生通过CFA考试所必须达到的最低分数。在你的考试成绩表上，MPS线表示为一条黑色的细虚线。
任何低于MPS的分数都不能通过，但是运气好的情况下，处于MPS下边界，可能会从道德部分做出调整从而获得一个通过。
同样重要的是，由于不同的有利和不利因素可能会影响你的考试成绩，你会发现你一个浅蓝色的框内（置信区间）。
置信区间是CFA协会对你在不同情况下的表现的估计，例如：
- 实际的考试题目有利于或不利于你
- 幸运或不幸运的猜测
- 实际的考场情况
分数框的上半部分是对你最佳情况下的分数的估计，而分数框的下半部分则显示最坏情况下的分数估计。假如分数框的下半部分与MPS重合，说明外界因素稍微影响你的状态，你很可能就会无法通过考试。
第90百分位数和第10百分位数线
为了提供更多的细节，CFA协会还显示了整个考生中第90和第10百分位数的分数。
该考试有10%的考生成绩优于第90百分位线。鉴于CFA考试的通过率约为40%，这意味着约有1/4的通过者表现高于第90百分位线。
该考试有10%的考生成绩低于第10百分位线，或者说约有1/6的失败考生。
因此，80%的考生的成绩在第10和第90百分位线之间。
CFA考试三种结果的展示形式：
上面的图片显示了三个基本案例，你的成绩可能是这样的。
如果你的分数线高于MPS，你就通过了。
如果你的分数线低于MPS，你就没有通过。
分数线越高，你的考试成绩就越好。
如何解读CFA各科目成绩？
如果你知道如何正确解读，科目图可以向你展示大量的信息。下面是一个所有科目的例子。
70%线和50%线
每个科目都没有最低合格分数，所以CFA协会显示了一条70%的线作为参考点
根据CFA协会的说法，”虽然这个水平有些武断，但分数超过70%是一个合理的能够判断考生掌握相关知识的信号。
最近的成绩也包括了50%的分数线，尽管这个分数线在各年都有所不同，有些年没有包括50%的分数线。
对以前的MPS分数的分析也告诉我们，如果你在所有题目领域的分数都超过70%，你应该会得到一个通过的分数，尽管显然没有保证。以下是数字1-5所代表的的含义：
1.实际分数线和置信区间的表现都不理想，考生需要大大增强学习。
2.这些科目表现还行，但得分仍明显低于70%。所以确实需要改进，但其他科目应该需要首先关注。
3.分数较低，而且有一个很大的置信区间。建议加强对练习题的重视。
4.分数较低且置信区间较窄，意味着考生对这个科目的基础知识掌握程度很低。需要投入更多的时间来更好地理解题目。
5.在这些题目一致性高，保持你在这里的表现，你应该没有问题。
CFA考试的通过率有多高？
在前几年，CFA考试的通过率相当固定，一级为43%，二级为46%，三级为50%多一点。虽然去年11月21日的二级考试通过率已经恢复正常，但最近的一级CFA考试通过率却低得令人吃惊。
不过，你需要认识到一件事。通常情况下，甚至25%的考生决定弃考，因为他们觉得没有准备好参加考试。
另外，在经历了持续的疫情原因，考试推迟和被迫在家隔离的考生，会投入了更多的时间在准备考试中，导致整体通过分数线上移，这可能是最近的通过率比前几年低的原因。
CFA考试成绩公布时间
考生最快可以在2022年4月5日获得今年2月份的一级成绩，即考试后6-7周。CFA二级的考试成绩最快在4月19日公布。然而，CFA协会甚至有长达60天的时间来发布1级和2级成绩。
CFA3级的考试成绩可能会在8-9周。另外，CFA公布成绩通常在星期二或星期四公布。到时候CFA协会会发邮件告诉你是通过了还是没有通过。
为什么CFA协会不公布最低合格分数？
CFA协会的立场是，资格认证旨在衡量候选人是否具有履行某种工作职能的必要知识、技能和能力。
考试只是CFA协会工作的一部分，考虑到这一点，不强调通过MPS或实际分数来比较CFA持证人的水平或各种考试年份的难易程度。
但是作为备考人员，在准备CFA考试时需要有一个目标分数来实现。尽管现在的结果报告不同，但当前有很多方法来估计MPS。
CFA一级最低通过分数（MPS）
2012-2021年CFA一级的MPS在56%-74%之间，10年平均为64%。
2021年11月：72%
2021年8月：71%
2021年7月: 73%
2021年5月: 74%
2021年2月，2021年3月，2021年4月：72%。
这意味着CFA考试形式与旧的纸质考试形式相比，更容易得分。
过去，对考生来说，在模拟考试中争取达到70%的分数是一个可靠的建议。根据最新的MPS估计，我们认为情况不再是这样了。最近的2021年MPS显示，75%及以上的分数将是一个更安全的估计。
CFA二级考试的最低通过分数（MPS）
2012-2021年CFA二级的MPS在60%-70%之间，10年平均为65%。
21年5月 66.5
21年8月 70%
21年11月 66.5%。
2012-2021年CFA第三级通过分数（估计）
2012-2021年CFA三级的MPS在55%-60%之间，10年的平均值为58.5%。
自从改成计算机考试后CFA协会只向没有通过的3级考生发放详细的成绩。
2022年CFA考试结果公布时间和通过率
| Your CFA Exam | Exam Date | Expected CFA ExamResults Date | Pass Rate |
|---|---|---|---|
| FEB 2022 Level 1 Exam | 15-21 Feb 2022 | 5-Apr-22 | still waiting |
| FEB 2022 Level 2 Exam | 22-26 Feb 2022 | 19-Apr-22 | still waiting |
| Nov 2021 Level 1 Exam | 16-22 Nov 2021 | 11-Jan-22 | 27% |
| Nov 2021 Level 2 Exam | 26-30 Nov 2021 | 19-Jan-22 | 46% |
| Nov 2021 Level 3 Exam | 23-25 Nov 2021 | 3-Feb-22 | 43% |
| Aug 2021 Level 1 Exam | 13-30 Aug 2021 | 14-Oct-21 | 26% |
| Aug 2021 Level 2 Exam | 31 Aug - 4 Sept 2021 | 21-Oct-21 | 29% |
| Aug 2021 Level 3 Exam | 1-8 Sept 2021 | 2-Nov-21 | 39% |
| July 2021 Level 1 Exam | 18-26 July 2021 | 14-Sept-2021 | 22% |
| May 2021 Level 1 Exam | 18-24 May 2021 | 27-Jul-21 | 25% |
| May 2021 Level 2 Exam | 25 May - 1 June 2021 | 3-Aug-21 | 40% |
| May 2021 Level 3 Exam | 25 May - 1 June 2021 | 10-Aug-21 | 42% |
| Feb 2021 Level 1 Exam | 16 Feb-1 March 2021 | 13-April-2021 | 44% |
| Dec 2020 Level 1 Exam | 5-6 December 2020 | 28-Jan-21 | 49% |
| Dec 2020 Level 2 Exam | 5-6 December 2020 | 28-Jan-21 | 55% |
| Dec 2020 Level 3 Exam | 5-6 December 2020 | 17-Feb-21 | 56% |
| Dec 2019 Level 1 Exam | 7-Dec-19 | 30-Jan-20 | 42% |
常见问题
这里有几个疑问，也许能找到你想知道的答案。
CFA协会将考试结果分为三个等级。<=50%, 51%-70%, >70%。CFA协会使用综合分析来确定这些分数档次。
CFA协会设定的最低合格分数线（MPS）大概率不会超过70%。
根据CFA协会的规定，一级和二级考试成绩在考试日期的60天内可以得到，三级考试的成绩在90天内可以得到。
